엔캐리트레이드 청산 의미 규모 및 과거 사례 분석
최근 미국 경기 침체와 함께 화제가 되고 있는 주제가 있습니다. 바로 엔 캐리 트레이드 청산으로 인한 주식시장의 영향입니다. 오늘은 엔 캐리 트레이드 청산이 무엇을 의미하는지 알아보고 추정 규모와 과거 사례를 분석해보겠습니다.
1. 엔 캐리 트레이드 청산의 의미 2. 청산 규모와 미국 주식시장에 미치는 영향 3. 엔 캐리 트레이드 청산 과거 사례 분석 4. 재켈의 7스푼 경제
1. 엔캐리 트레이드 청산의 의미
엔 캐리 트레이드는 저금리 국가에서 자금을 빌려 고금리 국가의 자산에 투자해 금리 차이에서 수익을 창출하는 투자 전략입니다. 즉, 일본 엔으로 자금을 빌려 미국 주식 시장처럼 더 큰 수익을 낼 수 있는 곳에 투자하는 것입니다! 최근 금리 변화와 시장 반응 일본은행(BOJ)이 3월에 마이너스 금리 정책을 종료하고 최근(7.31) 금리를 추가 인상한 가운데, 미국 연방준비제도(Fed)가 9월에 피벗(통화 정책의 전환)을 암시하며 금리 조정 기간이 다가오고 있습니다. 이러한 변화가 엔 캐리 트레이드의 청산(채무 정리)을 촉발하는 주요 요인으로 작용하고 있습니다. 이에 따라 일본에서 자금을 빌려 미국 자산에 투자하던 투자자들이 일본 엔화 강세 우려로 자금을 인출하기 시작했고, 엔화를 매수하면서 엔화가 강세를 보인 반면 엔-달러 환율은 하락했습니다. 출처: 네이버증권(24.8.7 기준) 실제로 한 달 전 161엔대였던 달러-엔 환율은 최근 141엔대까지 떨어졌다. 2. 청산 규모와 미국 증시에 미치는 영향 엔화 강세는 미국 증시에 직접적인 영향을 미치는 것으로 판단된다. 예를 들어 국제금융센터 속보(24.8.7 기준)에 따르면 엔화 가치는 7월 초 이후 11% 급등한 반면 나스닥100 지수는 13% 하락했다. 나스닥 지수(24.8.7 기준) 또 다른 예로, 미국 증시는 금요일과 월요일 공포에 휩싸였다. 부정적인 고용 지표로 인해 경기 침체에 대한 우려가 커지자 VIX 지수가 연중 최고치를 기록했고, 기술주 중심의 나스닥 지수는 큰 폭의 하락세를 보였다. VIX지수(24.8.7. 기준)는 현재 캐리 트레이드 규모가 20조 달러에 달하는 것으로 추산되는데, 이는 엔 캐리 트레이드가 글로벌 금융시장에서 상당 부분을 차지하고 있다는 것을 의미합니다. 이데일리는 현재 청산 규모가 적고 더욱 가속화될 것이라고 분석한 반면, 국제금융센터는 약 50%가 완료되었으며 추가 청산이 계속될 것이라고 분석했습니다. 모두 연준이 금리 인하를 시작하면 변동성 확대로 인한 주가 하락 가능성을 경고하고 있는 점이 주목할 만합니다. 3. 과거 엔 캐리 트레이드 청산 사례 분석 일본은행(BOJ)이 추가 금리를 인상하고 연준의 피벗이 다가오면서 엔 캐리 트레이드 청산 가속화에 대한 우려로 금융시장의 불안정성이 커지고 있습니다. 과거 사례는 무엇일까요? 엔 캐리 트레이드의 청산은 과거에도 금융시장에 상당한 영향을 미쳤습니다. 예를 들어, 엔 캐리 트레이드의 청산은 1998년 러시아의 모라토리엄 선언에 따른 아시아 외환 위기, 2002년 닷컴 버블과 9/11 테러, 2008년 세계 금융 위기, 2016년 일본의 마이너스 금리 도입과 미국 연방준비제도의 금리 속도 조절, 2020년 코로나19 팬데믹 때 발생했습니다. 우연히도 이는 이 모든 시기에 한국의 코스피 지수가 크게 하락하는 결과를 가져왔습니다. 과거 사례는 엔 캐리 트레이드의 청산이 뉴욕 증권거래소뿐만 아니라 한국 주식 시장에도 상당한 영향을 미칠 수 있음을 보여줍니다. 연준의 통화 정책과 일본의 금리 인상 통화주의자들은 현재 연준의 통화 정책에 대한 경고를 울리고 있습니다. 샴의 법칙과 같은 경기 침체 신호를 들어보세요! 그는 Fed의 4차례 양적긴축 중 1차례가 대공황을 초래했고 3차례가 경기 침체를 초래했다고 언급하며, 실제로 금리 인하가 실행되더라도 실제 경제에 영향을 미치려면 상당한 시간이 걸릴 것이라고 촉구했습니다. 즉, Fed는 서둘러 금리를 인하해야 한다는 것입니다! 다행히 블룸버그는 미국 경기 침체가 경미하고 짧을 것으로 예상하고 있으며 일본 금융 당국의 금리 인상 속도에 조정이 있을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 Fed는 기준 금리를 인하할 것이고 일본이 계속해서 금리를 인상한다면 엔 캐리 트레이드 청산의 변동성에 주의해야 합니다. 4. 재켈의 7숟가락 경제 지금까지 엔 캐리 트레이드 청산의 의미와 규모, 과거 사례 분석을 살펴보았습니다. 일본의 금리 인상과 미국의 금리 인하로 인한 엔 캐리 트레이드 청산은 글로벌 금융 시장에 상당한 변동성을 일으키고 있습니다. 이러한 변동성은 뉴욕증권거래소의 하락과 엔화의 강세를 유발하고 있으며, 한국을 포함한 글로벌 금융시장에 광범위한 영향을 미치고 있습니다. 앞으로 금융시장의 변동성과 엔 캐리 트레이드의 규모를 면밀히 살펴보는 것이 중요할 것이라는 분석으로 이 글을 마무리하겠습니다. 함께 읽으면 도움이 되는 글 고용지표와 샴의 법칙으로 본 미국 경기 침체 진입 분석 고용지표와 샴의 법칙으로 본 미국 경기 침체 진입 분석 지난번 연방준비제도이사회 의장 파월은 “미국 경제가 강하다”고 말했… blog.naver.com